Аналитики JPMorgan увидели тревожный знак для биткоина в дисконте по фьючерсам

Разница между ценой биткоина на фьючерсном и спотовом рынках свидетельствует о текущей слабости криптовалюты, считают аналитики банка JPMorgan.

В заметке для клиентов в четверг стратег JPMorgan Николаос Панигирцоглу обратил внимание на превращение премии по фьючерсам в дисконт, то есть превышение спотовой цены над фьючерсной. Такая ситуация, по его словам, возникла впервые с 2018 года. Панигирцоглу рассматривает дисконт в качестве негативного сигнала для биткоина, несмотря на частичное восстановление курса выше $36 000. Он напоминает, что в 2018 году биткоин снизился на 74%, после того как достиг максимума около $20 000 в конце 2017 года.

«Мы считаем, что возобновление дисконта в течение последних недель является негативным сигналом, указывающим на медвежий рынок. По нашему мнению, смена премии на дисконт служит медвежьим сигналом, перекликающимся с 2018 годом», – пишут в JPMorgan.

Анализируя скользящую среднюю по разнице цены фьючерсов и спотового рынка, Панигирцоглу обнаружил «необычное развитие и отражение того, насколько слабым стал спрос на биткоин со стороны институциональных инвесторов», торгующих на Чикагской товарной бирже (CME).

В качестве еще одного тревожного сигнала он указывает на снижение доли биткоина в общем объеме крипторынка. С января по конец мая индекс доминирования биткоина упал от более чем 70% до 40%, что стало самым низким значением за три года.

«Биткоин должен подняться к $39 460, где находится вершина недавнего диапазона, чтобы снова стать привлекательным. Нам также хотелось бы, чтобы он преодолел эту отметку – тогда быки смогут почувствовать, что текущий период уязвимости пройден», – добавил глава по исследованиям Pepperstone Financial Pty Крис Уэстон.

Ранее аналитики связывали снижение активности на фьючерсном рынке CME с исчезновением премии в биткоин-трасте Grayscale, из-за чего арбитраж между ними утратил смысл.